Ob Prediction Markets unter die Kategorie Glücksspiel fallen, wirft bedeutsame Fragen für Rechtsprechung, Steuerverwaltung und Aufsichtsbehörden in Deutschland sowie der gesamten EU auf. Die Antwort variiert je nach zuständiger Rechtsordnung, Art des Marktes und danach, ob Geschicklichkeit oder Zufallsereignisse das Endergebnis dominieren.
Die Können vs Zufall Unterscheidung
Klassisches Glücksspiel (etwa Geldspielautomaten oder Roulette) zeichnet sich dadurch aus, dass Ergebnisse überwiegend vom Zufall abhängen. Prediction Markets hingegen — wenn man einzelne Händler betrachtet — werden von Ergebnissen geprägt, bei denen Geschicklichkeit über größere Datenmengen hinweg eine zentrale Funktion erfüllt:
- Empirische Untersuchungen deuten darauf hin, dass etwa 2% der Prediction Market Akteure sogenannte "Superforecaster" sind, die regelmäßig Markterwartungen übertreffen
- Validierungsstudien zeigen, dass spezialisiertes Wissen zu beständig besseren Ergebnissen führt
- Diese Evidenz für Geschicklichkeitsdominanz spricht dafür, Prediction Markets eher als Finanzinstrumente denn als Glücksspiel einzustufen
Regulatorische Landschaft in Deutschland (2026)
- Glücksspielstaatsvertrag 2021: Regelt das Angebot von Online-Glücksspielen. Die rechtliche Klassifizierung von Prediction Markets bleibt umstritten.
- MiCA (EU): Kryptowährungsgestützte Prediction Markets unterliegen teilweise dieser Verordnung. Eine Einstufung als Glücksspiel hätte nationale Genehmigungspflichten zur Folge.
- BaFin: Hat bislang keine spezifischen Vorgaben zu Prediction Markets veröffentlicht. USDC-basierte Prediction Markets werden als Krypto-Assets behandelt.
Akademischer Konsens
In der wissenschaftlichen Fachliteratur werden Prediction Markets überwiegend als Systeme zur Aggregation von Informationen mit Merkmalen von Finanzderivaten beschrieben, nicht als Glücksspiel. Robin Hansons wegweisende Arbeiten, ergänzt durch zahlreiche nachfolgende Forschungsprojekte, belegen, dass die Preise in Prediction Markets echten Informationsgehalt widerspiegeln — ein Merkmal, das sie grundlegend von reinem Glücksspiel unterscheidet.
Häufig gestellte Fragen
- Werden Prediction Market Gewinne in Deutschland wie Glücksspielgewinne besteuert?
- Das ist möglich — In Deutschland sind Gewinne aus Glücksspiel grundsätzlich nicht steuerpflichtig, doch die rechtliche Behandlung von Prediction Markets als Glücksspiel ist noch nicht abschließend geklärt. Konsultiere einen Steuerberater.
- Kann ich in Deutschland legal auf Prediction Markets handeln?
- On-Chain Prediction Markets über PolyGram sind technisch erreichbar. Die Rechtslage befindet sich in Entwicklung. Für verbindliche Rechtsberatung solltest du dich an einen in Deutschland tätigen Rechtsanwalt wenden.